出品：新浪财经上市公司考虑院
作家：坤
缔造十年、近5年半技能累亏500亿、上市2年半股价“脚踝斩”的商汤科技，又堕入了裁人风云。
据报谈，近日，商汤科技董事长兼CEO徐立发内外面信《商汤十周年再开拔：专注聚焦、知行合一》，信中说起公司成立了“大装配-大模子-诓骗”的三位一体计谋，将围绕计谋和中枢资源，构建愈加蚁合庸高效的组织架构，加速组织和管理的渺小化进度。
在里面信中，徐立还对整体商汤东谈主暗示了感谢，但就在公司要在新计谋之下更奔向AI波浪的同期，又一波组织调整与裁人也在商汤的各大作事群开启。
证明外交媒体上的各种磋磨与有关媒体报谈，商汤科技的这次裁人，仅有大模子和大装配两个部门莫得受到影响，而SCG（灵巧城市和营业作事群）、IAG（智能汽车作事群）、安防、医疗、考虑院等其他部门均有触及，具文学员比例尚且未知，裁人限制或在千东谈主以上，裁人抵偿为N+1。
需要详确的是，这并非昔日“AI四小龙”之首的商汤科技初度裁人。在这之前的2022年6月、2023年4月、2023年8月，商汤科技似乎皆曾传出裁人音信，据外交媒体磋磨，其时的裁人抵偿或在N+2以致N+2.5。换言之，上市以来的2年多技能，商汤科技似乎裁人不断，而对也曾一同作战的商汤东谈主，似乎也愈发小器。
在这背后，是商汤科技上市之后收入却出现下滑，难以开脱亏空，5年半以来累计亏空500亿元，并不具备“造血”智商。伴跟着组织架构的变更以及各业务线裁人，以前事迹的压力或皆将来到生成式AI业务方面。
近5年半累亏500亿 缔造10年仍无“造血”智商
比拟上市前备受成本热捧融资拿得手软、估值情随事迁、以及行动“AI四小龙”的光鲜与认同，商汤科技在上市之后交上的事迹答卷却实为惨淡。
一直以来，商汤科技的收入限制均不足其当期亏空限制。2018-2022年，商汤科技兑现营业收入分别为18.53亿元、30.27亿元、34.51亿元、47.00亿元与38.09亿元，2019-2022年同比增长幅度分别为63.30%、14.02%、36.20%与-18.97%。不错看出，在上市之前，商汤科技的收入限制还能保执较为执续的增长，但增幅也曾赫然放缓。
但2022年，即上市后的第一年，商汤科技却初度出现收入下滑。而2024上半年，商汤科技兑现营业收入17.40亿元，同比增长21.39%。但从限制来看，依然比拟往年相距甚远。
而在盈利智商方面，在其时一众亏空的AI公司中，曾有“计谋性亏空”的发挥注解，即为了将来的恒久利益而作念出的本质捐躯，而以前大要兑现大限制的营业化从而摊成本，前期的亏空大要取得弥补，以前也大要兑现执续的正向收益。
但本色上，即即是也曾缔造十年，收入增长不再，商汤科技却仍未开脱亏空。2019-2023年，商汤科技兑现净亏空分别为49.63亿元、121.58亿元、171.40亿元、60.45亿元、64.40亿元，“亏的远比挣多”。2024上半年尽管亏空有所收窄，但依然亏空24.57亿元，即5年半技能来，商汤科技的累计亏空也曾近500亿元。
一直以来深陷亏空，商汤科技也难言本人“造血”智商，倡导性现款流均为净流出，其中2021-2024上半年分别为-24.85亿元、-30.84亿元、-32.34亿元、-35.24亿元，于今仍在依靠以往各项融资复旧。
上市以来执续裁人职工减少1/4 生成式AI以前能否“扛大旗”？
而从各项用度支拨来看，执续亏空的商汤科技也在勤奋在试图“降本增效”。2023年商汤科技的销售开支、行政开支一改以往的增长，均出现赫然减少，就连更为进犯的研发用度，也从2022年的40亿元降至34.6亿元。2024上半年，商汤科技的各项用度支拨基本均少于或执平于前年的一半。财报中，商汤科技经常将用度减少归因于由于雇员福利开支减少。
从近几年职工的数目变化来看，商汤科技执续不断的裁人力度并不小。
2021年底商汤科技上市时，职工数目为6114名，而2022年与2023年底，公司职工数目接连降至5098名、4531名。放浪2024上半年，商汤科技领有4672名职工，比拟上市时减少了近一千五百名，减少比例近四分之一。更并且，在近期的裁人事后，商汤科技的职工数目很可能将进一步减少。
而这次裁人，商汤科技也暗示是为了对应计谋转型而进行的组织和东谈主才结构调整，为了更好地欢乐业务发展需要。本色上，2023年商汤科技也曾进行过业务的有关调整，在大模子波浪的影响下，将之前的四大板块灵巧营业、灵巧城市、灵巧生存、灵巧汽车重新永诀为生成式AI、传统AI、智能汽车三大部分。
业务结构调整后，2024上半年商汤科技的生成式AI业求兑现收入10.51亿元，同比增长255.7%，在集团中收入占比达到60.4%。但生成式AI增长亮眼的同期，商汤科技的传统AI业务则同比下跌50.6%，仅兑现5.20亿元。两大AI业务一增一减变化后，共计从2023上半年的13.49亿元增至15.71亿元，同比增长仅为16.46%。更并且，2024上半年商汤科技的智能汽车业务的收入限制仍然较小，为1.68亿元。
换句话说，联络这次裁人在除了大模子大装配以外的作事部均有所“动刀”来看，管理层关于商汤科技生成式AI以外的其他业务以前的增漫空间是否并不看好？以前事迹的压力以及盈利的但愿与压力，或整个来到了生成式AI业务。
但名义高速增长的部分业务又是否存在水分呢？家喻户晓，商汤科技的客户多为政府、B端大客户，这也就导致商汤科技一直以来关于客户议价智商与回款智商较差，大部分收入来自应收款项，而账龄、应收账款盘活天数还在赫然拉长。放浪2024上半年，商汤科技的贸易应收款项为83.25亿元，高于前年同期的79.09亿元，而减值准备为47.91亿元，也高于前年同期的41.91亿元。
账龄方面，不错看出，商汤科技的应收款项中账龄在2-3年，以致跨越3年的占比赫然更高，放浪2024上半年账龄在2年以上的占比跨越60%。而2021-2024上半年，商汤科技的应收账款盘活天数分别为326.59天、493.02天、474.75天、623.70天，技能赫然拉长。
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